En février 2024, Disney annonce qu’il ne publiera plus le nombre d’abonnés à Disney+ à partir de 2025. Cette décision intervient alors que le groupe poursuit une série de licenciements et révise ses priorités budgétaires. Les résultats financiers du dernier trimestre montrent un ralentissement de la croissance et une pression accrue sur les marges.
Le secteur du streaming subit une reconfiguration profonde, marquée par l’augmentation des coûts de production et la saturation des marchés occidentaux. La direction de Disney s’engage sur de nouveaux axes, tout en cherchant à rassurer ses investisseurs sur la viabilité du modèle de Disney+.
Où en est Disney+ en 2025 ? Un état des lieux du service et de ses audiences
Le décor a changé. En quelques années, le streaming s’est transformé : Disney+, qui avait démarré sur les chapeaux de roue, capte moins l’attention. Depuis son lancement, jamais la plateforme n’avait choisi de taire ses performances. Ce silence inédit résonne comme un signal d’alarme, d’autant que Netflix continue d’afficher sa force tranquille et que Hulu défend jalousement sa place sur le marché nord-américain.
On estime que Disney+ a dépassé les 150 millions d’abonnés à la fin 2024. C’est respectable, mais l’écart avec Netflix, qui tutoie les 260 millions, s’élargit. En France, l’intégration de Disney+ dans des forfaits Canal+ a donné un coup de projecteur à la marque, mais la progression naturelle du service ralentit. Les revenus générés par le streaming atteignent des sommets, pourtant la rentabilité reste hors de portée : les coûts pour produire des contenus originaux continuent de peser lourd.
L’offre de Disney+ s’est enrichie à coups de franchises puissantes : Marvel, Pixar, Lucasfilm. L’originalité demeure un argument de vente, mais la multiplication des services et l’éclatement des catalogues rendent la navigation complexe pour le public. Pour éviter que Disney+ ne perde son âme, la maison-mère cherche à affiner sa stratégie, tout en gardant un œil sur Netflix, Amazon Prime Video et Warner Bros Discovery.
Les habitudes changent. On regarde moins la télévision en direct, on privilégie le contenu à la demande. Marvel résiste, mais la concurrence des sports sur ESPN ou des séries adultes sur Hulu met en lumière les limites de Disney+ pour séduire tous les publics. La vraie question, au fond : comment faire passer des millions d’abonnés du statut de spectateurs à celui de moteur de profits réels ?
Quels défis financiers et opérationnels pour atteindre la rentabilité ?
La route vers des comptes positifs s’annonce ardue pour Disney. Les actionnaires surveillent à la loupe le chiffre d’affaires de Disney+ et son impact sur les bénéfices. Wall Street réclame des résultats concrets, mais le streaming, censé porter la croissance, tarde à générer des flux de trésorerie satisfaisants.
Tout se joue sur la maîtrise des coûts. Produire des séries exclusives, acheter des droits sportifs, enrichir le catalogue : chaque ligne budgétaire grimpe. Les arbitrages se multiplient pour desserrer l’étau : réduction de la communication, fusion des équipes entre Disney+, Hulu et ESPN, calendrier de sorties ajusté. Chaque trimestre, le marché guette le moindre indicateur qui pourrait influencer la valeur de l’action Disney.
Voici les principaux écueils qui compliquent la route vers la rentabilité :
- Une hausse du chiffre d’affaires ne signifie pas forcément une amélioration du bénéfice.
- La capacité à générer des revenus réguliers de plusieurs milliards reste sous surveillance constante des analystes.
- La gestion de l’endettement, conséquence d’investissements massifs, demeure un point de vigilance.
Disney ajuste ses prix, multiplie les formules groupées, tente d’enrayer le partage de comptes. L’idée : augmenter le revenu par abonné sans pousser à la désertion. Les prochains résultats dévoileront si cette stratégie tient la route, alors que la patience des investisseurs s’amenuise.
Changements stratégiques : restructurations, licenciements et nouvelles orientations
Le groupe engage un grand ménage. Les restructurations se succèdent, modifiant l’organisation et les priorités. Sous la pression du marché, Disney réduit ses effectifs, recompose ses pôles et réévalue la mission de ses grands studios. Personne n’est à l’abri, ni Pixar, ni Marvel, ni Lucasfilm. En trois ans, plusieurs milliers de postes ont disparu, illustrant la volonté farouche de restaurer les marges.
Mais le plan d’action ne s’arrête pas au volet social. Disney repense son modèle économique : recentrage sur les franchises qui rapportent, réduction des créations originales coûteuses, mise en avant des blockbusters capables de cartonner au box-office. Certaines activités historiques, comme Disney Channel, voient leur place remise en question face à l’avancée du streaming. En parallèle, l’investissement dans les parcs ne faiblit pas : des milliards sont injectés pour renouveler l’expérience à Disney World et ailleurs.
Trois axes structurent cette évolution :
- Les Walt Disney Studios réajustent leur portefeuille, jonglant entre cinéma, séries et animation.
- La rentabilité influence la plupart des choix, y compris pour les nouveaux projets.
- Le moindre milliard de dollars investi fait l’objet d’une surveillance renforcée sur le retour attendu.
La synergie entre studios, parcs et plateformes numériques s’impose comme la pièce maîtresse du nouveau schéma. La capacité à rentabiliser chaque univers, du Roi Lion à Marvel, devient un enjeu décisif. Chez Disney, chaque mouvement est scruté, chaque annonce a des répercussions sur la valeur des actions et la confiance des marchés.
Disney+ face à la concurrence : quelles perspectives pour le marché du streaming ?
Le secteur du streaming se resserre, la compétition s’intensifie. Disney+, malgré des débuts retentissants, avance désormais dans un environnement saturé, confronté à la puissance croissante de Netflix et à la stratégie offensive d’Amazon Prime Video. Sur le marché français, Canal+ résiste, rendant la bataille encore plus rude. La croissance du nombre d’abonnés ralentit, la fidélité des clients devient un défi, et la course aux contenus fait grimper les coûts à des niveaux inédits.
Pour se démarquer, Disney mise sur la complémentarité entre Disney+, Hulu et ESPN. L’abonnement combiné, testé aux États-Unis, vise à séduire différents publics : familles, amateurs de séries matures, fans de sports. Mais la concurrence ne se repose pas. Warner Bros Discovery investit massivement, Amazon joue la carte de la puissance mondiale, Netflix multiplie les créations à l’international.
Voici les obstacles majeurs auxquels Disney+ doit faire face :
- Des marges fragilisées par les promotions permanentes et la prolifération des forfaits à prix cassés.
- Un coût d’acquisition par abonné en forte hausse, avec une volatilité des clients qui complexifie la planification à long terme.
Pour Disney+, la course au volume d’abonnés n’est plus le seul horizon. Il s’agit désormais de trouver le bon dosage entre audience, rentabilité et pertinence éditoriale. Les contenus exclusifs, l’optimisation du catalogue, la qualité de l’expérience utilisateur : tout est passé au crible. Sur le plan géographique, l’Europe prend une place centrale, la France reste un terrain de confrontation, et l’Asie aiguise toutes les stratégies.
La promesse d’un streaming rentable n’est pas pour demain, mais la partie est loin d’être terminée. Le prochain coup de théâtre pourrait bien venir d’un marché inattendu ou d’une innovation qui rebattrait les cartes, chez Disney, l’histoire n’a jamais cessé de surprendre.
